La IED de EE.UU. disminuye ante la cautela por Trump
Según fDi Intelligence, las inversiones del primer trimestre muestran un panorama realista para los planes del presidente en el Maga. La campaña de Donald Trump para impulsar la inversión extranjera directa "para hacer que Estados Unidos vuelva a ser grande" (Maga) se enfrenta a una dura prueba de fuego, ya que los primeros datos oficiales de IED desde su regreso al poder sugieren trayectorias divergentes entre los anuncios y las campañas de inversión reales.
En el primer trimestre de 2025, EE.UU. atrajo 52.800 millones de dólares de flujos financieros totales de IED, un 21% menos que en el primer trimestre de 2024 y el nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2022, según cifras preliminares de la Oficina de Análisis Económico (BEA) publicadas el 24 de junio. Estas cifras muestran las transacciones financieras realizadas entre filiales estadounidenses y sus matrices extranjeras en los datos de la balanza de pagos, basados en una encuesta obligatoria para cada empresa estadounidense de propiedad directa extranjera.
Los datos de la BEA contrastan marcadamente con el aumento de los anuncios de IED en nuevas inversiones, o las intenciones de invertir a largo plazo. Donald Trump los considera una prueba de que su política de inversión América Primero funciona en la práctica. Más de 183.000 millones de dólares de IED en nuevas inversiones se comprometieron en Estados Unidos en el primer trimestre de 2025, el nivel más alto jamás registrado en un trimestre desde que comenzaron los registros en 2003, según cifras preliminares de fDi Markets, que realiza un seguimiento de los anuncios de proyectos. La magnitud del desajuste entre las promesas de IED anunciadas y el despliegue real de capital sugiere que los inversionistas extranjeros no están cumpliendo con sus promesas.
La administración Trump sigue postergando los aranceles, lo que dificulta enormemente la toma de decisiones de inversión en EE.UU. Las políticas comerciales de Trump supuestamente buscan obligar a las empresas a invertir más en EE.UU. como forma de protegerse de los aranceles recíprocos impuestos a sus productos importados de otro país. Se espera que la pausa de 90 días en los llamados aranceles del Día de la Liberación anunciados por Trump a principios de abril expire el 8 de julio para la mayoría de los países.
Compromisos inflados de IED
Las dos series de datos comenzaron a divergir tras la pandemia de COVID-19, ya que las políticas industriales implementadas por la administración anterior incentivaron a las empresas a anunciar grandes planes de inversión y, por lo tanto, a acceder a incentivos públicos. En esta ocasión, las multinacionales de todos los sectores se han apresurado a demostrar su compromiso con EE.UU. para ganarse el apoyo de la administración Trump. Aunque por diferentes razones, las cifras aún pueden parecer infladas. Las expectativas sobre la IED en EE.UU. no se corresponden con la realidad:
Algunas empresas, como Apple, anunciaron cientos de miles de millones de dólares en gastos nacionales totales, donde el gasto en operaciones existentes (salarios, insumos de producción, costos de mantenimiento, etc.) supera con creces las nuevas inversiones de capital. Otras están reestructurando sus planes de inversión de capital. Grandes compañías biofarmacéuticas se han comprometido a invertir un total de 240.000 millones de dólares en EE.UU. para 2030. Sin embargo, un análisis del banco de inversión Jefferies muestra que menos del 10% de esta cantidad se suma a los planes de inversión de capital existentes. Incluso cuando los compromisos de inversión son genuinos, siguen estando sujetos a contingencias de la empresa y del mercado, y podrían ajustarse sobre la marcha, especialmente en el contexto actual de alta volatilidad política.
El llamado "proyecto de ley grande y hermoso" de la administración Trump, un pilar de su política económica que actualmente está siendo debatido por el Congreso, representa otra amenaza para los planes de las empresas extranjeras en Estados Unidos. Un análisis de la Tax Foundation reveló que más del 80% del volumen actual de inversión extranjera directa (IED) estadounidense proviene de países afectados por las disposiciones fiscales de represalia del proyecto de ley.
Los inversionistas también están saliendo de los fondos de bonos estadounidenses a largo plazo al ritmo más rápido desde el punto álgido de la pandemia de COVID-19 en 2020, según el Financial Times. Las salidas netas de fondos de bonos estadounidenses a largo plazo, tanto de deuda pública como corporativa, alcanzaron casi los 11.000 millones de dólares en el segundo trimestre.
