De la protección a la promoción - la nueva era de la política industrial
Los subsidios gubernamentales, los incentivos a la inversión y otras acciones de política industrial casi se han cuadruplicado desde 2017. La consultora global McKinsey explica cómo los líderes empresariales pueden abordar el impacto de la política industrial en sus mercados.
La expansión de los aranceles puede estar acaparando los titulares, pero las medidas de política industrial también están en aumento. Los gobiernos han implementado desde hace tiempo subsidios, incentivos y otras intervenciones en las economías nacionales para apoyar el empleo, la manufactura crítica y otras prioridades nacionales. Sin embargo, a medida que el establecimiento de la Organización Mundial del Comercio y la expansión del comercio global convirtieron las políticas de libre mercado y libre comercio en la norma global, muchos países pusieron menos énfasis en apoyar a las industrias nacionales. La pandemia de COVID-19 y las crecientes tensiones geopolíticas, que intensificaron las vulnerabilidades económicas y de la cadena de suministro global, revirtieron esa tendencia. Entre 2017 y 2024, las acciones globales de política industrial aumentaron aproximadamente un 390 por ciento, con un enfoque particular en industrias críticas como la defensa, los semiconductores y los equipos de alta gama.
Estas medidas pueden afectar significativamente el entorno económico en el que operan las empresas, incluyendo el acceso al mercado (por ejemplo, mediante restricciones a la exportación e importación), la disponibilidad de mano de obra (mediante intervenciones como iniciativas de desarrollo de la fuerza laboral), las operaciones principales del negocio y la rentabilidad de las inversiones de capital (por ejemplo, mediante subsidios a la inversión). En algunas industrias, los incentivos gubernamentales son tan cuantiosos que alteran el equilibrio competitivo: en 2023, los subsidios para tecnologías de baterías representaron casi el 30% de los ingresos mundiales por baterías.
A medida que las empresas lidian con el complejo panorama geopolítico actual, comprender el alcance completo de los incentivos gubernamentales puede ayudar a los líderes empresariales a maximizar el retorno de la inversión y a desenvolverse en la dinámica competitiva de los mercados globales.
Quienes integran consideraciones de política industrial en sus decisiones estratégicas pueden reducir sus costos de capital, minimizar el riesgo en proyectos de innovación prioritarios y encontrar nuevas vías de crecimiento.
Tres acciones en particular pueden posicionar a las empresas para el éxito. En primer lugar, realizar un estudio de las medidas de política industrial en diferentes geografías y sectores puede ayudar a las empresas a garantizar que están considerando todos los programas relevantes. En segundo lugar, comprender la durabilidad de los incentivos puede ayudar a los responsables de la toma de decisiones a validar la resiliencia y la longevidad de los modelos de negocio que incorporan dichos programas. Por último, comparar el uso de medidas de política industrial por parte de la organización con sus principales competidores puede mostrar a los ejecutivos cómo los incentivos, subsidios y otras ayudas gubernamentales afectan la competencia.
Los gobiernos implementan políticas industriales para promover intereses económicos y geopolíticos. Si bien los aranceles, las restricciones a la importación y la exportación, y las barreras regulatorias influyen en la configuración de las industrias nacionales, en este artículo nos centraremos en tres tipos de política industrial:
Incentivos fiscales: beneficios fiscales que generan ventajas para industrias o empresas específicas, y políticas que regulan la inversión extranjera directa, como los umbrales de propiedad y las restricciones sectoriales.
Incentivos financieros: subsidios, subvenciones, préstamos, garantías de préstamos y otros instrumentos financieros que subsidian ciertas actividades del mercado al reducir la base de costos de las empresas o mejorar sus argumentos de negocio.
Promoción de mercado: acciones que estimulan la demanda o ayudan a crear condiciones de mercado más favorables (por ejemplo, mediante la contratación directa o la estabilización de precios) para industrias o empresas objetivo.
A lo largo de los años, estos instrumentos han ayudado a numerosos países a materializar sus aspiraciones económicas y geopolíticas. El programa Apolo estadounidense, por ejemplo, utilizó la contratación pública, la inversión directa en I+D y otros incentivos para movilizar a unas 20.000 empresas e instituciones académicas en apoyo a la victoria en la carrera espacial. Una década después, las intervenciones de Corea del Sur, como la facilitación del acceso al crédito extranjero, los subsidios crediticios y la promoción de las exportaciones, impulsaron su ascenso como gigante de la industria pesada y la manufactura avanzada.
En los últimos años, las tendencias geopolíticas han llevado a algunas economías desarrolladas a revisar sus políticas industriales. El auge económico de China ha intensificado su competencia tecnológica y económica con las principales economías occidentales. Más recientemente, las interrupciones de la cadena de suministro relacionadas con la pandemia pusieron de relieve la importancia de contar con sólidas capacidades nacionales e impulsaron los esfuerzos gubernamentales para fomentar la deslocalización de la producción. La perturbación de los mercados energéticos mundiales tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia ha aumentado la atención de los gobiernos a la seguridad energética nacional. Mientras tanto, la amplia escalada de las tensiones geopolíticas ha impulsado inversiones gubernamentales adicionales en defensa y seguridad. Alemania ha llegado incluso a modificar recientemente su constitución para permitir cientos de miles de millones de euros en gasto adicional en defensa.
Los incentivos financieros son el medio más común para impulsar políticas industriales con motivaciones geopolíticas, y representan aproximadamente tres cuartas partes de todas las medidas. Incluyen subvenciones, préstamos, inyecciones de capital, financiación del comercio e incentivos a la importación, entre otros instrumentos. De las 12 economías que McKinsey estudió, China fue la que más incentivos financieros implementó: en 2019, China representó el 78% de todos los incentivos financieros ofrecidos por los gobiernos estudiados. El uso de estas medidas en Estados Unidos también aumentó (un 33% anual) entre 2017 y 2020, con un crecimiento particularmente fuerte en el período posterior a la COVID-19. Aun así, el uso de incentivos financieros en Estados Unidos sigue siendo inferior al de China.
Además de los incentivos financieros, los gobiernos aplican cada vez más medidas de promoción del mercado e incentivos fiscales para estimular ciertos sectores. El uso de los primeros ha crecido aproximadamente un 40% anual entre 2017 y 2023, más del doble de la tasa de crecimiento de los incentivos financieros y fiscales durante el mismo período. China se encuentra entre los mayores usuarios de todo tipo de intervenciones de política industrial, habiendo realizado aproximadamente 2,5 veces más intervenciones por dólar de PIB que Estados Unidos en 2023.
Las políticas industriales recientes han tendido a centrarse principalmente en industrias y tecnologías específicas. El análisis de los subsidios en 2023 y 2024 reveló que 13 categorías de productos representaron el 96% del valor global de los incentivos, y las cinco categorías más grandes representaron aproximadamente dos tercios del valor total de los incentivos de las 13 categorías principales: defensa, semiconductores, baterías, automóviles eléctricos, energías renovables, tecnología del hidrógeno, equipos de generación de energía, equipos de alta gama, hierro y acero, aluminio, cemento, automóviles convencionales, y tecnologías de información y comunicación son las categorías más destacadas por la consultora.
Por último, McKinsey recomienda que en industrias con fuertes subsidios, los incentivos pueden reconfigurar el equilibrio competitivo, especialmente si existen disparidades significativas en el apoyo entre países. Por lo tanto, los líderes empresariales deben comprender cómo se comparan sus empresas con sus pares en cuanto a la elegibilidad y el uso de incentivos. La evaluación comparativa y competitiva puede revelar la eficacia con la que una empresa aprovecha los programas disponibles en comparación con sus competidores y ayudar a los líderes a evaluar cómo la política industrial está transformando la dinámica competitiva. Al igual que con el análisis de compensaciones, la evaluación comparativa debe considerar diversos escenarios, incluyendo el impacto potencial de nuevas acciones y cambios en las políticas existentes.
